Les plans de rigueur adoptés en Europe menacent-ils la croissance économique ? Les marchés le craignent, le Fonds Monétaire International leur donne raison, et même la Maison-Blanche commence à s'inquiéter... Et pourtant le même FMI rappelait à l'ordre l'Espagne pas plus tard que la semaine dernière !.. Alors que doit-on comprendre ?....

Après le Directeur général du FMI, Dominique Strauss-Kahn, c'est au tour de l'économiste en chef du fonds, Olivier Blanchard (photo), de mettre en garde l'Europe. Dans un entretien publié le 25 mai par La Tribune, l'expert estime que "le risque est que, sous la pression des marchés, certains pays fassent du zèle dans l'austérité. Ce serait une erreur!". Il relève que les marchés "se sont longtemps endormis sur le risque budgétaire" et qu'aujourd'hui, "ils se réveillent et s'affolent", au risque de créer la panique.

L'expert du FMI ajoute que les marchés "ont souvent tendance à mettre une série de pays dans le même panier... De fait, les autres pays européens n'ont pas besoin de prendre des mesures aussi draconiennes que la Grèce pour réduire leur déficit budgétaire".

Déprime transatlantique

De son côté, un des principaux conseillers de la Maison Blanche, l'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, s'est inquiété hier des conséquences d'un ralentissement de l'Europe. Invité d'une conférence, il a estimé que "les récents événements en Europe ont créé une incertitude sur les perspectives de la croissance mondiale".

La zone Euro est en effet le premier débouché pour les exportations des entreprises américaines: un ralentissement de la croissance, couplé à une hausse du Dollar, ne font donc pas l'affaire de Washington... Ces considérations ont d'ailleurs contribué à la déprime de Wall Street hier soir. Le Dow Jones a rechuté de 1,2% et le Nasdaq de 0,7%, malgré la publication de statistiques meilleures que prévu dans le secteur immobilier.

Consolidation

Pour que les marchés retrouvent leur calme, Olivier Blanchard estime que trois conditions sont nécessaires: la stricte application par la Grèce de son plan de rigueur, l'approbation par les Parlements européens du plan de soutien de la zone Euro et la clarification par la BCE de sa communication, ainsi que la poursuite par la Banque centrale du rachat d'obligations d'État si nécessaire.

L'économiste relève notamment que certaines mesures de consolidation, comme la réforme des systèmes de retraite, en cours dans plusieurs pays, dont la France, "n'impliquent pas une diminution de la demande et un ralentissement de la croissance (...) Si les gens prennent leur retraite plus tard, ils ont moins besoin d'épargner, et ils peuvent donc consommer un peu plus", estime-t-il...

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