La période que nous vivons a bien des curiosités.. Un évènement que l’on peut encore qualifier d’historique vient de se produire : la dette française séduit les investisseurs au point qu'ils acceptent de payer de leur poche pour lui prêter de l'argent. Ce lundi 9 juillet dernier, pour la première fois de son histoire, Paris a emprunté à des taux négatifs et rejoint le club fermé des pays européens qui bénéficient de rendements négatifs, avec l'Allemagne, les Pays-Bas, la Finlande, l'Autriche, le Danemark et la Suisse.

La France a emprunté 3,917 milliards d'euros à un taux de -0,005% pour des titres de dette à échéance le 11 octobre, selon l'Agence France Trésor qui gère la dette française. Elle a également levé 1,993 milliard d'euros à un taux de -0,006% pour des placements à échéance le 27 décembre.

La France fait figure «de pays sûr»

Dans la mesure où les rendements évoluent à l'inverse des cours, cette faiblesse des taux signifie que jamais le prix des obligations n'a été aussi élevé. Autrement dit, la demande bat des records. «Cela prouve qu'en ces temps de turbulences financières, la France fait figure de pays sûr», note Patrick Jacq, stratégiste obligataire pour BNP Paribas. «L'intérêt de l'investisseur est de jouer la sécurité et de se prémunir contre les vents très défavorables qui soufflent en zone euro», notamment en Grèce, Portugal, Espagne ou même Italie, explique-t-il.

Contrairement à ces pays d'Europe du sud, la France n'est pas en récession, même si la croissance de son économie reste très faible. Le gouvernement français anticipe une progression du produit intérieur brut de 0,3% pour 2012. Sur la même période, l'Espagne devrait voir son économie se contracter de 1,7% et l'Italie de 2%.

Berlin a déjà emprunté deux fois à des taux négatifs depuis le début de l'année. Le pays a notamment placé, ce lundi, 3,29 milliards d'euros à six mois à -0,03%.

On ne va pas se plaindre bien sur de cette conjoncture plutôt favorable. Reste à espérer que cela dure…le plus longtemps possible !...

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