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31 octobre 2019 4 31 /10 /octobre /2019 08:00
AUTOMOBILE : GRANDES MANŒUVRES ENTRE FIAT-CHRYSLER ET PSA

 

Un marché toujours plus fluctuant et souvent lié à des politiques fiscales, des investissements toujours plus lourds, une concurrence de plus en plus sévère, autant de paramètres qui poussent les constructeurs automobiles à se rapprocher. Le groupe italo-américain Fiat-Chrysler cherche un partenaire depuis de longs mois. Il a été longtemps en discussion avec Renault mais a annoncé en juin 2019 le retrait de son offre de fusion à 30 milliards d’euros avec le constructeur français, accusant le gouvernement français d’avoir compromis un projet qui aurait donné naissance au troisième constructeur mondial. Ces discussions étaient intervenues alors que la relation entre Renault et Nissan était au plus mal à la suite de l’affaire Carlos Ghosn et, effectivement, le gouvernement français avait freiné par crainte de voir se disloquer l’alliance franco-japonaise.

Quelques mois plus tard, les grandes manœuvres sont reparties dans l’industrie automobile. Fiat Chrysler Automobiles et PSA sont en discussions en vue d’un rapprochement susceptible de créer un géant du secteur, rapportait mardi 29 octobre au soir le « Wall Street Journal » sur son site internet. D’abord qualifiées de «  rumeurs de marché », par les deux groupes, les informations ont été confirmées le lendemain 30 octobre par PSA : « Suite aux récentes informations presse sur le possible rapprochement de Groupe PSA et FCA Group, Groupe PSA confirme que des discussions sont en cours en vue de créer l'un des principaux groupes automobiles mondiaux », a indiqué le constructeur français dans un communiqué.

Le président du directoire de PSA Carlos Tavares deviendrait directeur général de la nouvelle entité, dont le conseil d'administration serait présidé par le patron de Fiat Chrysler (FCA) John Elkann, héritier de la dynastie Agnelli.

 

UNE ENTREPRISE VALORISEE A 50 MILLIARDS DE DOLLARS

Les deux groupes discutent d'une fusion entre égaux, qui créerait une entreprise valorisée à quelque 50 milliards de dollars. D'autres options sont également sur la table, a ajouté cette source sous couvert d'anonymat.

A la Bourse de Paris, le groupe français affiche une capitalisation de 22,54 milliards d'euros, tandis que la valorisation boursière de FCA, cotée à Wall Street et à Milan, varie : elle est d'un peu plus de 28,1 milliards de dollars aux Etats-Unis et de 20,74 milliards d'euros à Milan.

Le Groupe PSA comprend actuellement Peugeot, Citroën, DS, Opel et Vauxhall alors que le Groupe Fiat-Chrysler rassemble les marques Fiat, Alfa-Roméo, Lancia, Maserati, côté européen et Chrysler, Dodge, Jeep côté américain.

L'union des deux groupes donnerait naissance au numéro 4 mondial du secteur en nombre de véhicules vendus (sur la base des chiffres annuels 2018). Il pointerait derrière Volkswagen, l'alliance Renault-Nissan-Mitsubishi et Toyota.

 

DES MARCHES QUI SE COMPLETENT

PSA a vendu 3,9 millions de véhicules l'an dernier, réalisant un chiffre d'affaires de 74 milliards d'euros. FCA a, de son côté, écoulé 4,8 millions de véhicules, pour 110 milliards.

L'alliance permettrait au groupe français de revenir par la grande porte sur le marché américain, où FCA, via les marques Jeep et les pickups Dodge RAM, détient des parts de marché importantes sur les segments présentant les marges les plus lucratives.

FCA a de son côté besoin d'un partenaire en Asie, où il est très peu présent.  Il doit également consolider ses positions en Europe, où le groupe est moins fort, a récemment expliqué Giuliano Noci, professeur de stratégie à l'école de commerce de Polytechnique à Milan. Le groupe, qui vit surtout en Europe des ventes de la citadine Fiat 500, a vu sa part de marché y fondre de 6% en 2010 à 4,6% l'an dernier, sa gamme de véhicules n'y ayant pas été suffisamment renouvelée.

« Tant le groupe FCA que PSA a besoin d'une alliance » et « ce n'est pas la première fois que Elkann et Tavares se parlent », a de son côté commenté mardi soir le secrétaire général du syndicat Fim-Cisl, Marco Bentivogli, auprès de l'agence italienne AGI.

Une telle alliance doit en outre permettre de mettre les énergies en commun pour faciliter la transition vers les véhicules électriques ;

On devrait en savoir davantage rapidement car FCA réunit mercredi 30 octobre un conseil d'administration extraordinaire, et publie ses résultats annuels jeudi 31 octobre.

 

UNE OPPORTUNITE POUR LE CONSTRUCTEUR FRANCAIS

PSA n'a de son côté jamais caché son intérêt pour une consolidation du secteur automobile. M. Tavares s'était notamment dit « ouvert à toute opportunité qui pourrait se présenter », même si aucune discussion n'était alors en cours. « Tout est ouvert, si on gagne de l'argent, on peut rêver de tout », avait-il dit en mars au salon de Genève, quand des articles de presse le jetaient déjà dans les bras du groupe italo-américain.

PSA a poursuivi ces dernières années une politique axée sur la rentabilité des ventes et l'efficacité opérationnelle, plutôt que sur la recherche de volumes à tout prix. Par ailleurs, il doit encore « digérér » la reprise d’Opel et Vauxhall qui est relativement récente.

 

 

Jean-Pierre ECHAVIDRE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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